絕密★考試結(jié)束前
全國(guó)2014年10月高等教育自學(xué)考試
財(cái)務(wù)管理學(xué)試題
課程代碼：00067
請(qǐng)考生按規(guī)定用筆將所有試題的答案填、涂在答題卡上。
選擇題部分
注意事項(xiàng)：
1．答題前，考生務(wù)必將自己的考試課程名稱、姓名、準(zhǔn)考證號(hào)用黑色字跡的簽字筆或鋼筆填寫在答題紙規(guī)定的位置上。
2．每小題選出答案后，用2B鉛筆把答題紙上對(duì)應(yīng)題目的答案標(biāo)號(hào)涂黑。如需改動(dòng)，用橡皮擦干凈后，再選涂其他答案標(biāo)號(hào)。不能答在試題卷上
一、單項(xiàng)選擇題（本大題共20小題，每小題1分，共20分）
在每小題列出的四個(gè)備選項(xiàng)中只有一個(gè)是符合題目要求的，請(qǐng)將其代碼填寫在題后的括號(hào)內(nèi)。錯(cuò)選、多選或未選均無(wú)分。
1.某項(xiàng)目的期望收益率為 10%，標(biāo)準(zhǔn)離差為 4%，風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)為 10%，則該項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)收益率是( B )
A.3% B.4% C.8% D.12%
2.若干期以后發(fā)生的每期期末等額系列收付款項(xiàng)稱為( B )
A.永續(xù)年金 B.遞延年金 C.后付年金 D.先付年金
3.下列各項(xiàng)中，計(jì)算債券發(fā)行價(jià)格時(shí)不需考慮的因素是( D )
A.票面利率 B.市場(chǎng)利率 C.債券期限 D.發(fā)行日期
4.資金市場(chǎng)按觸資期限長(zhǎng)短可以分為( D )
A.證券市場(chǎng)與借貸市場(chǎng) B.一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)
C.貨幣市場(chǎng)與借貸市場(chǎng) D.貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)
5.某企業(yè)上年度資金實(shí)際占用量為 5100 萬(wàn)元，其中不合理的部分為 100 萬(wàn)元，預(yù)計(jì)本年度銷售將增加 20%，資本周轉(zhuǎn)速度將加快瑞，則本年度資本需要最是( A )
A.5880 萬(wàn)元 B.5990 萬(wàn)元 C.6120 萬(wàn)元 D.6240 萬(wàn)元
6.與發(fā)行債券籌資相比，股票籌資的特點(diǎn)是( B )
A.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大 B.資本成本較高 C.償還壓力較大 D.籌資數(shù)額有限
7.企業(yè)進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策的基本依據(jù)是( B )
A.權(quán)益資本成本 B.綜合資本成本 C.債務(wù)資本成本 D.個(gè)別資本成本
8.下列不屬于無(wú)形資產(chǎn)的是( A )
A.電子書 B.特許權(quán) C.商標(biāo)權(quán) D.專利權(quán)
9.下列屬于固定資產(chǎn)加速折舊方法的是( C )
A.年金法 B.工作且法 C.年數(shù)總和法 D.年限平均法
10.下列項(xiàng)目中，不屬于應(yīng)收賬款成本的是( C )
A.管理成本 B.機(jī)會(huì)成本 C.轉(zhuǎn)換成本 D.壞賬成本
11.下列項(xiàng)目中，可用來(lái)衡量企業(yè)信用標(biāo)準(zhǔn)的是( D )
A.信用期限 B.折扣期限 C.現(xiàn)金折扣率 D.預(yù)期的壞賬損失率
12.與債券投資相比，下列屬于股票投資特點(diǎn)的是( A )
A.投資風(fēng)險(xiǎn)較大 B.有到期日 C.收益穩(wěn)定性較強(qiáng) D.無(wú)權(quán)參與被投資企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理
13.某項(xiàng)目原始投資額的現(xiàn)值為280萬(wàn)元，凈現(xiàn)值為70萬(wàn)元，則該項(xiàng)目的獲利指數(shù)是( C )
A.0.25 B.0.75 C.1.25 D.1.30
14.下列債券中，信譽(yù)最高的是( A )
A.國(guó)庫(kù)券 B.金融債券 C.企業(yè)短期債券 D.企業(yè)長(zhǎng)期債券
15.下列金融衍生工具中，屬于選擇權(quán)合約的是( C )
A.貨幣期貨 B.利率期貨 C.股票期權(quán) D.遠(yuǎn)期利率協(xié)議
16.下列企業(yè)并購(gòu)行為中,屬于橫向并購(gòu)的是( A )
A.奶粉企業(yè)并購(gòu)咖啡企業(yè) B.煉油企業(yè)并購(gòu)鋼鐵企業(yè)
C.服裝企業(yè)并購(gòu)紡織企業(yè) D.煤炭企業(yè)并購(gòu)發(fā)電企業(yè)
17.信用條件“1/10，n/30”的含義是( C )
A.信用期限為30天，現(xiàn)金折扣為10%
B.信用期限為10天，現(xiàn)金折扣為10%，信用期限為30天
C.如果在10天內(nèi)付款.可享受1%的現(xiàn)金折扣，但付款期最長(zhǎng)不能超過30天
D.如果在20天內(nèi)付款.可享受1%的現(xiàn)金折扣，否則應(yīng)在30天內(nèi)按全額付款
18.確定股東能否領(lǐng)取股利的日期界限是( D )
A.除息日 B.股利發(fā)放日 C.股利宜布日 D.股權(quán)登記日
19.下列關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)的表述，正確的是( C )
A.資產(chǎn)負(fù)債率越低，企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性越弱 B.資產(chǎn)負(fù)債率越高，企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)
C.資產(chǎn)負(fù)債率越高，企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越弱 D.資產(chǎn)負(fù)債率越高，企業(yè)立即償還到期債務(wù)的能力越強(qiáng)
20.杜邦分析體系的核心指標(biāo)是( D )
A.銷售凈利率 B.總資產(chǎn)凈利率 C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 D.凈資產(chǎn)收益率
二、多項(xiàng)選擇題（本大題共 10 小題.每小題 2 分，共 20 分）
在每小題列出的五個(gè)備選項(xiàng)中至少有兩個(gè)是符合題目要求的，請(qǐng)將其選出并將“答題紙” 的相應(yīng)代碼涂黑。錯(cuò)涂、多涂、少涂或未涂均無(wú)分。
21.預(yù)測(cè)投資收益率時(shí)，可選擇的公式有( AD )
A.投資收益率＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率 B.投資收益率二無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率-風(fēng)險(xiǎn)收益率
C.投資收益率＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)×標(biāo)準(zhǔn)離差 D.投資收益率＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)×標(biāo)準(zhǔn)離差率 E.投資收益率＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)+標(biāo)準(zhǔn)離差串
22.企業(yè)籌集權(quán)益資本可采用的方式有(ADE)
A.發(fā)行股票 B.融資租賃 C.商業(yè)信用 D.吸收投入資本 E.留用利潤(rùn)
23.企業(yè)資本金的管理原則有(ABCD)
A.資本確定原則 B.資本保全原則 C.資本充實(shí)原則
D.資本增值原則 E.資本分級(jí)分口管理原則
24.企業(yè)持有一定數(shù)里的存貨，可能會(huì)發(fā)生的成本有(ABCDE)
A.采購(gòu)成本 B.訂貨成本 C.儲(chǔ)存成本
D.原材料儲(chǔ)備不足的停工損失 E.成本儲(chǔ)備不足的銷售損失
25.在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中，儲(chǔ)備一定數(shù)量存貨的功能有( )
A.有利于產(chǎn)品的銷售 B.有利于均衡生產(chǎn) C.有利于降低機(jī)會(huì)成本
D.有利于保證生產(chǎn)正常進(jìn)行 E.有利于提高資產(chǎn)的變現(xiàn)能力
26.固定資產(chǎn)價(jià)值周轉(zhuǎn)的特點(diǎn)包括( ABD )
A.投資具有集中性 B.價(jià)值回收具有分散性 C.價(jià)值補(bǔ)償和實(shí)物更新分別進(jìn)行 D.價(jià)值依附的實(shí)物形態(tài)具有多變性 E.價(jià)值的周轉(zhuǎn)與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期具有同步性
27.下列屬于金融衍生工具總體風(fēng)險(xiǎn)的有(ABCDE)
A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) B.信用風(fēng)險(xiǎn) C.法律風(fēng)險(xiǎn) D.道德風(fēng)險(xiǎn) E.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
28.下列屬于項(xiàng)目投資決策貼現(xiàn)評(píng)價(jià)指標(biāo)的有( AC )
A.凈現(xiàn)值 B.平均報(bào)酬率 C.獲利指數(shù) D.靜態(tài)投資回收期 E.現(xiàn)金流里
29.影響股利分配的公司自身因素有( ACD )
A.現(xiàn)金流全 B.資本保全 C.投資機(jī)會(huì) D.資本成本 E.規(guī)避所得稅
30.下列各項(xiàng)指標(biāo)中，能夠反映企業(yè)短期償債能力的有( BD )
A.市盈率 B.現(xiàn)金比率 C.銷售凈利潤(rùn)率 D.流動(dòng)比率 E.凈資產(chǎn)負(fù)債率
三、簡(jiǎn)答題（本大題共 4 小題，每小題 5 分，共 20 分）
31.簡(jiǎn)述企業(yè)財(cái)務(wù)決策的含義與基本步驟。
答：（1）財(cái)務(wù)決策的含義財(cái)務(wù)決策是根據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的要求和國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的要求，從提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益出發(fā)，在若干個(gè)可以選擇的財(cái)務(wù)活動(dòng)方案中，選擇一個(gè)最優(yōu)方案的過程。（2）財(cái)務(wù)決策基本步驟： ①確定決策目標(biāo)；②擬定備選方案；③評(píng)價(jià)各種方案，選擇最優(yōu)方案。
32.簡(jiǎn)述資金時(shí)間價(jià)值的概念與其在財(cái)務(wù)決策中的作用。
答：（1）資金時(shí)間價(jià)值的含義資金時(shí)間價(jià)值是指資金在周轉(zhuǎn)使用中由于時(shí)間因素而形成的差額價(jià)值。（2）資金時(shí)間價(jià)值的作用：①資金時(shí)間價(jià)值揭示了不同時(shí)點(diǎn)上所收付資金的換算關(guān)系，這是正確進(jìn)行財(cái)務(wù)決策的必要前提。②在投資決策中，把不同時(shí)點(diǎn)上的投資額和投資收益折算到同一時(shí)點(diǎn)，可以正確評(píng)價(jià)投入產(chǎn)出效益，作出科學(xué)的可行性分析。③在籌資決策中，可以根據(jù)資金時(shí)間價(jià)值原理，比較各籌資方案的綜合資本成本，選擇最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。④在收益分配決策中，根據(jù)現(xiàn)金流出和現(xiàn)金流入的時(shí)間確定現(xiàn)金的運(yùn)轉(zhuǎn)情況，可以合理選擇股利分配方式。
33.簡(jiǎn)述經(jīng)濟(jì)批量模式下貨幣資金總成本的構(gòu)成及其與貨幣持有量的關(guān)系。
答：（1）貨幣資金總成本構(gòu)成內(nèi)容：①持有成本，指持有貨幣資金而損失的利息收入或因借款而支付的利息,又稱為機(jī)會(huì)成本。②轉(zhuǎn)換成本，指用有價(jià)證券等資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成貨幣資金而發(fā)生的固定成本，一般它與轉(zhuǎn)換次數(shù)成正比。（2）貨幣持有是與持有成本呈正相關(guān)關(guān)系；貨幣持有是與轉(zhuǎn)換成本呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。
34.簡(jiǎn)述成本控制的基本程序。
答：（1）制定成本控制標(biāo)準(zhǔn)，并據(jù)以制定各項(xiàng)節(jié)約措施。（2）執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)成本的形成過程進(jìn)行具體的監(jiān)督。（3）確定差異，明確造成差異的原因和責(zé)任歸屬。（4）消除差異，提出降低成本的新措施或修訂成本標(biāo)準(zhǔn)的建議。（5）考核獎(jiǎng)懲，考核成本指標(biāo)執(zhí)行結(jié)果.把成本指標(biāo)考核納入經(jīng)濟(jì)責(zé)任制。
四、計(jì)算題（本大題共 4 小題，第 35、36 題每題 5 分，第 37、38 題每題 10 分，共 30 分）
35.某鍛壓設(shè)備原始價(jià)值為 750000 元，預(yù)計(jì)可使用 5 年，使用期滿無(wú)殘值，采用雙倍余額遞減法計(jì)提折舊。
要求：（1）計(jì)算年折舊率；
（2）計(jì)算第一年折舊額；
（3）說明采用雙倍余額遞減法計(jì)提折舊對(duì)企業(yè)所得稅的影響。
解：（1）雙倍余額遞減法年折舊率=年限平均法計(jì)算的年折舊率×2=（1-預(yù)計(jì)凈殘值率）/ 使用壽命年限×100%×2=(1-0)/5×100%×2=40% （2） 第一年折舊額二固定資產(chǎn)原始價(jià)值×年折舊率＝750000×40% =300000（元）（3）采用雙倍余額遞減法計(jì)提折舊，企業(yè)前期可以少繳所得稅，后期多繳所得稅。
36.某公司年末有關(guān)資料如下；貨幣資金 150000 元，銷售收入 1500000 元，速動(dòng)比率為 2， 流動(dòng)比率為 3，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為 45 天，假設(shè)該企業(yè)聽有資產(chǎn)負(fù)債項(xiàng)目的年末余額等于 年初余額，速動(dòng)資產(chǎn)只有貨幣資金和應(yīng)收賬款，全年按 360天計(jì)算。
要求：（1）計(jì)算年末應(yīng)收賬款余額；
（2）計(jì)算年末流動(dòng)負(fù)債額；
（3）計(jì)算年末流動(dòng)資產(chǎn)額。
解：（1）銷售收入凈額=銷售收入-銷售退回、折讓、折扣＝1500000-0=1500000（元）應(yīng)收賬款平均余額=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) ÷ 360 × 銷售收入凈額 =45 ÷ 360 × 150000 =187500（元） 由應(yīng)收賬款平均余額＝（期初應(yīng)收賬款＋期末應(yīng)收賬款）÷2 及題目條件“所有資產(chǎn)負(fù) 債項(xiàng)目的年末余額等于年初余額”，得到年末應(yīng)收賬款＝應(yīng)收賬款平均余額=187500 （元）
（2）由題得：年末流動(dòng)負(fù)債=速動(dòng)資產(chǎn)÷速動(dòng)比率=（貨幣資金＋應(yīng)收賬款）÷速動(dòng)比率= （150000+187500）÷2=168750（元）
（3）年末流動(dòng)資產(chǎn)＝流動(dòng)負(fù)債×流動(dòng)比串＝168750×3=506250（元）
37.2010年初，A 公司根據(jù)今年的經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)提出調(diào)整資本結(jié)構(gòu)的意向，為此公司財(cái)務(wù)部擬定 甲、乙兩種調(diào)整方案，調(diào)整后公司的資本結(jié)構(gòu)如下表所示：
單位：萬(wàn)元
項(xiàng)目 | 甲方案 | 乙方案 |
股權(quán)資本 | 150 | 100 |
債務(wù)資本（稅前利息率=10%） | 50 | 100 |
資本總額 | 200 | 200 |
假定該公司在調(diào)整資本結(jié)構(gòu)的當(dāng)年可實(shí)現(xiàn)息稅前利潤(rùn)50萬(wàn)元，公司適用的所得稅稅率為25%，不考慮籌資費(fèi)。
要求： （1）計(jì)算兩個(gè)方案的債務(wù)資本成本； （2）分別計(jì)算兩個(gè)方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；（3）分別計(jì)算兩個(gè)方案的凈資產(chǎn)收益率；（4）根據(jù)凈資產(chǎn)收益率選擇調(diào)整方案。（計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后兩位）
解：（1）兩個(gè)方案的債務(wù)資本成本=利息×（1-所得稅率）＝10%×（1-25%）=7.5%
（2）財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)公式DFL=EBIT/[EBIT-I - D /(1 -T)] 式中，DFL 為財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；EBIT 為息稅前利潤(rùn)；I 為債券或借款利息； D 為優(yōu)先股股息；T 為所得稅稅率。 ①甲方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=50÷（50-50×10%-0）=1.11②乙方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=50÷（5-100×10%-0）=1.25
（3）凈利潤(rùn)＝利潤(rùn)總額×（1-所得稅率）=（息稅前利潤(rùn)-利息費(fèi)用）×（1-所得稅率） 凈資產(chǎn)收益率＝凈利潤(rùn)÷所有者權(quán)益平均余額×100% ①甲方案的凈資產(chǎn)收益率=[（50-50×10%）×（1-25%）]/150×100%=22.5% ②乙方案的凈資產(chǎn)收益率=[（50-100×10%）×（1-25%）]/100×100%=30%
（4）由于乙方案凈資產(chǎn)收益率高于甲方案凈資產(chǎn)收益率，故選擇乙方案。
38.某公司2013年末資產(chǎn)總額2000萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率為50%，其權(quán)益資本包括普通股和留存收益，負(fù)債的年平均利率為 10%。預(yù)計(jì)2014年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4000萬(wàn)元，固定經(jīng)營(yíng)成本700萬(wàn)元，變動(dòng)成本率60%，企業(yè)所得稅稅率25%。
要求：（1）計(jì)算該公司2013年末的負(fù)債總額和所有者權(quán)益總額；（2）假設(shè)負(fù)債總額保持 2013 年的水平不變，計(jì)算該公司 2014 年的稅后利潤(rùn)；（3） 如果該公司采取剩余股利政策，2015年計(jì)劃追加投資1000萬(wàn)元，且繼續(xù)保持2013年的資本結(jié)構(gòu)不變，計(jì)算并說明該公司 2014年是否可以給股東派發(fā)現(xiàn)金股利。
解：（1）負(fù)債總額＝資產(chǎn)總額×資產(chǎn)負(fù)債率=2000×50%=1000（萬(wàn)元）
所有者權(quán)益總額＝資產(chǎn)總額－負(fù)債總額=2000-1000=1000（萬(wàn)元）
（2）稅后利潤(rùn)＝利潤(rùn)總領(lǐng)×（1-所得稅稅率）=[營(yíng)業(yè)收入×（1-變動(dòng)成本率）-固定經(jīng)營(yíng)成本-負(fù)債利息]×（1-所得稅稅率）=[4000×（1-60%）-700-1000×10%]×（1-25%）=600（萬(wàn)元）
（3）當(dāng)年可以派發(fā)現(xiàn)金股利=600-1000×（1000/2000）=100（萬(wàn)元）所以，該公司當(dāng)年可以給股東派發(fā)現(xiàn)金股利。
五、論述題（本題 10 分）
39.試述企業(yè)對(duì)外投資的風(fēng)險(xiǎn)及表現(xiàn)形式。
答：對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)由于對(duì)外投資遭受經(jīng)濟(jì)損失的可能性，或者說不能獲得預(yù)期投資收益的可能性。對(duì)外投資的風(fēng)險(xiǎn)主要有以下幾種：（1）利率風(fēng)險(xiǎn)：是指由于銀行存款利率或其他的投資收益率變化，使得某項(xiàng)對(duì)外投資的收益相對(duì)減少的風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生具體有兩種情況：一是在對(duì)外投資期限未滿之時(shí)，銀行存款利率上升，甚至超過企業(yè)購(gòu)買的債券利率或預(yù)期投資收益率；二是新近發(fā)行的債 券利率高于先前發(fā)行的債券利串。（2）通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)：是指由于物價(jià)上漲、通貨膨脹使投資者的實(shí)際收益相對(duì)下降而給 投資者帶來(lái)的損失。（3）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：是指由于政治性因素、自然災(zāi)害等客觀因素和人為的主觀因素導(dǎo)致投 資者無(wú)法實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益，而給企業(yè)帶來(lái)的損失。（4）外匯風(fēng)險(xiǎn)：是指因發(fā)生匯串變動(dòng)，使企業(yè)對(duì)外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)、負(fù)債、收入、支出發(fā)生增減變動(dòng)而形成的風(fēng)險(xiǎn)。（5）決策風(fēng)險(xiǎn)：是指企業(yè)在對(duì)外投資中發(fā)生決策失誤或管理不善，致使經(jīng)營(yíng)虧損甚至企業(yè)破產(chǎn)，而對(duì)企業(yè)投資收益產(chǎn)生的不利影響。